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亚洲第4页

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关于规模关于规模,特别要提出的是规模对于信用资质的实际意义。这个东西可能也不需要我讲了。很多人现实就是这么做的,也是这么考虑的。大家买债的时候可能会筛选一下,总资产在多少亿以下的公司就不考虑了,以上的就看一看,这个有一些现实操作意义。背后的道理是什么呢?因为比较大的企业,它的经营风险相对小一些,因为它更容易树立市场竞争力,获取市场资源。另外,从中国现有的状况来看,规模大的企业,它的外部财务支持的资源会更多,银行更愿意给规模大的企业贷款,不愿意给规模小的企业贷款。债券投资人更愿意买规模大的企业的债券,不愿意买规模小的企业的债券。无论从经营风险还是财务风险来讲呢,规模都是有意义的。另外一块,即使它很烂,财务表现很差,但是它大到不能破产,在一段时间这个债券也有可能是安全的。规模小的企业倒就倒了,没人管,所以从这个角度看也有意义。而且现在市场上有很多这种企业,你看它的财务状况,就是一些“僵尸企业”,不死不活,但僵而不死。从股票角度来讲是一个很烂的东西,但是从债权人的角度来讲,未必啊,它只要不死,只要每年还能还我利息,站在这个角度来讲,反正我每年赚到利息了,你也没有违约,对我来讲我就已经赚到这个钱了。为什么银行愿意给这种企业贷款,因为银行每年收到利息,也没有损失本金,这是一个双赢的局面,所以这就是规模的意义。我想作为债权人来讲,你不能死看财务指标,有些盈利好啊,经营好啊,你就觉得这个企业行,比如一个10个亿的民营企业,每年盈利1个亿,每年有1个亿的现金流,债务只有2个亿,你说这个企业不错。还有一个企业规模几千亿,但是财务指标很烂,一直在亏损。但是你说这个民营企业一定比这个国有企业好吗?你从价值创造的这个角度来讲确实好,但是从债权人的角度来讲,未见得好,规模还是很重要的。

除了美国外,近期,巴西、俄罗斯、土耳其等多国央行也纷纷宣布降息。在全球“降息潮” 下,中国央行到底跟不跟?如何应对?此前,在9月24日,中国人民银行行长易纲在回应“中国是否会跟进降息”时表示,目前中国经济在合理区间,物价方面也在比较温和的区间,中国的货币政策应当保持定力,坚持稳健的取向,要稳当前,加强逆周期调节,保持M2、社会融资规模增速和名义GDP增速大体匹配,坚决不搞大水漫灌,同时注意保持杠杆率稳定,使得整个社会债务在一个可持续水平。

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中国坚守对外开放承诺,缓解国际社会担忧乔·齐德尔指出,中国政府采取了积极的措施,印度政府也出台了减税和财政刺激政策。世界各国的利率都在下调,新加坡和泰国也都采取了预防性的措施。所有这些积极措施确保了全球市场拥有充足的流动性。乔·齐德尔也表示需要对微观和宏观的情况做一个区分。从微观的角度来看,由于供应链可能出现问题,部分企业仍然会面临一定的压力。一些服务性行业短期内可能无法有效弥补由于疫情所导致的损失。所以从企业的角度来看,疫情所带来的不利影响会持续一段时间。但从宏观的角度来看,中国政府在过去几年里反复强调进一步开放投资市场的决心,而本周股市如期开市的举措体现了中国政府是信守承诺的。这也有效缓解了国际社会对于中国在经济方面可能出现最坏情况的担忧。这种应对危机的有力措施远比危机本身来得重要,很可能成为未来经济增长的决定性因素。

好了,如果还有机会再讲一句呢?比如领导又问了一句“企业这么差为什么发债还有人买呢?” 除了现金流和债务之外呢,你还可以讲讲账面流动性的状况,这个实际上是过去的现金流。过去的现金流沉淀下来,就成为了企业的资产,资产这块对偿债帮助最大的就是货币资金。如果一句话不够,这两句话也能把企业讲清楚。比如企业有100亿债务,净现金流还是负的,似乎是个比较烂的企业,没有现金流的话拿什么偿债?但是如果告诉你这个企业账有200亿的货币资金,那么老板一定会觉得这个企业还不错。没有现金流,但是账面上有钱,不至于立即出现周转困难,还可以还。有人会说这种企业不是有病吗?欠了一堆债务,账上还留一堆货币资金,这是多大的成本!但实际上确确实实有这种企业存在,而且国内来看,国企这种情况还非常多,有时候也不一定是货币资金,比如说股票什么的,金融资产也可以作为很好的流动性补充,比如说过去有个发债企业,自身主业情况不是很好,但账上过去有100多亿白酒上市公司的股票,可能账上这一项就可以决定你对这个企业的看法。

责任编辑:郭建[环球网军事报道]俄罗斯卫星通讯社莫斯科5月8日报道,5月9日莫斯科阅兵式上将展示的武器装备中,有超过80%的装备型号都曾在战斗行动中使用过。俄罗斯专家指出,在战场上如此积极的使用新式装备对于世界其他国家的军队来说并不常见。报道称,在26种所展出的陆上军事技术装备的现代化型号中有18种曾在战斗使用。目前叙利亚成为这些装备的主要试验场——这里首次在战斗条件下测试了“虎式”、“台风”和“巡逻者”装甲车,“终结者”坦克支援战车,“伊斯坎德尔”导弹综合体等。

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